
孟樸认为,5G与AI技术将为全球带来巨大的经济效益。根据《5G经济》报告显示,随着5G的全面商用,它将在2035年前产生高达12.3万亿美元的商品与服务;到2035年,仅5G的价值链就能创造3.5万亿美元的收入,支持2200万个工作岗位;2022年,在企业级领域,AI衍生的商业价值将达3.9万亿美元。
可投资资产规模的增长、存量财富增值需求的持续释放以及多样化金融产品的不断涌现,将会为我国财富管理业务带来良好的发展机遇。相比欧美等发达国家,中国高净值客户的财富管理市场尚处于起步阶段,目前银行是主导的金融机构。银行由于其具有低风险、避险的特点,因此,在设计、研发产品时会受到很大的限制,可能无法满足高净值客户日益增长的产品多元化、高收益的需求。证券公司拥有庞大的研究团队、广泛的业务范围和出众的资本市场投资能力,但渠道销售能力远不及银行。不过随着财富管理高端产品需求的膨胀,研究能力强大的券商业务优势将会日益凸显。
(二)中小券商如何选择财富管理业务发展方向结合海外经验,财富管理业务发展方向一般有两条路径。一条路径是精品投行模式,即构建专业的、优秀的研究团队和产品研究团队,依靠线下理财顾问为高净值客户提供高质量高附加值的财富管理服务,即前述的瑞银和摩根士丹利模式。业务模式是在金融产品研究和分析的基础上,结合大类资产配置观点,针对客户需求构建合理的资产组合,重点在于由上至下的主动投资管理能力和资产配置能力。另外一条路径是互联网模式,即借助金融科技力量,通过互联网平台为大众客户提供相对优质且低附加值的财富管理服务。业务模式是利用金融科技为用户做产品的选择,重点在于平台的优质产品筛选能力,该业务模式的典型成功案例是嘉信理财。
至于英国,他们更是已经找到了一个既能与华为合作,又不至于让美国太没面子的“折中路线”——即允许华为参与英国5G网络非核心部分的建设,比如天线。英国的大型通讯企业沃达丰也将在今年7月3日开始落地的5G网络中使用华为的技术。而根据英国路透社的报道,华为公司还打算与在封杀华为已经采取部分行动,但之后又有所犹豫的新西兰政府,就英国这种合作模式展开协商,看能否将英国这种折中的模式应用在该国。
企业融资本来有一个最优资本结构问题。股权融资和债务融资需要保持合理的比例。不合理的债务融资,规模偏大的债务融资,会给企业带来过大的还本付息压力。处于成长期的企业,现金流不足可能会让一家潜力很大的企业最终走向破产。即使不破产,债务问题也会很突出。如果政府与企业的关系不规范,那么这样的债务负担就可能转移到政府身上。如果企业与企业关系不规范,市场经济发展所需要的信用社会没有形成,企业与企业之间就会债权债务关系混乱。上个世纪八九十年代,“三角债”问题相当突出,就是这一混乱债权债务关系的集中体现。更重要的是,企业间债权债务都不请,还能指望作为市场经济细胞的企业普遍有活力吗?独善其身的企业势必采取极其保守的资金运用和经营策略,结果是大好的发展机会就可能因此丧失。企业不强,金融机构又能强到哪里去?国有商业银行的“债转股”就是金融机构经营中遇到严重的问题所致。
“目前,我国金融机构种类不丰富,特色不鲜明,需要在数量和质量上提高金融机构水平”,郭树清在论坛中表示,“我们将进一步扩大金融对外开放,包括银行、保险、证券、信托,欢迎高水平的外国资产管理机构,筹集人民币资金投入到人民币市场。对于结构复杂的金融产品,郭树清明确表示,要坚决防止其死灰复燃,下大力气处理金融体系资金空转问题。同时,大力发展资本市场,彻底改变直接融资、间接融资不平衡格局。